受益“4万亿”投资刺激，国内水泥生产线需求的激增促使公司09年订单充足。市场对公司的最大担心还是来自海外水泥生产线的需求因金融风暴而增长乏力，我们认为这种担心是没有必要的。通过考察2009年公司公告的合同来看，绝大部分都来自国内。受“4万亿”政策的刺激作用，国内新型干法水泥生产线加速建设，08年新型干法水泥生产线比重就达到61％，预计09年将提前达到“十一五”规划目标70％。2009年上半年，公司新签合同达到120亿元左右，基本达到全年目标240亿元的一半，预计全年新签订单将与2008年的280亿元（扣除尼日利亚合同后）基本持平，我们估计，其中有50％以上均来自国内水泥生产线的新增的需求。
　　
　　业绩如预期爆发，预计主要得益于少数股东权益并购及装备业务毛利率的提升。首先，我们在4月份的两篇报告（即《业绩爆发在即》（4月16日）和《装备业务将引领业绩腾飞》（4月27日））显著提到，公司装备业务在合并少数股东权益后将做大做强，毛利率向逐步靠拢（其装备业务毛利率达到20％以上），装备业务将成为公司持续强劲的业绩来源。其次，并购少数股东权益也为公司释放业绩提供较大的空间。我们中期报告也提出，公司中报超预期的可能性非常大。
　　
　　预估每股收益09年1.80元、10年2.41元。同比分别增长143%和34%；我们分别将09年的盈利预测1.53元上调了0.27元，10年的盈利预测1.96元上调了0.45元。
　　
　　维持“强烈推荐-A”投资评级：我们近期多次提到，公司将由于业绩超预期、估值偏低，将会出现一波较大的中报行情。我们上调公司盈利预测的同时，也上调了公司目标价，由原来6个月目标价35至40元上调至45元，维持“强烈推荐-A”的投资评级不变。

　　来源：证券之星（2009-7-14）