市场担心建材行业产能过剩，过去半年水泥股一直无运行，表现逊于大市。不过，踏入2010 年，建材行业的重组合并预期持续，加上这类股份估值合理，可伺机吸纳。

　　当中不妨吼实中材股份(1893)，该股过去3 个月累跌9.4%，但近日明显转势，先后突跛10 天及20 天平均，昨天更曾升破50 天(5.904 元)，股价有望进一步攀升；况且，中材09 及2010 年的预测市盈率分别只为19.94 倍及13.29倍，年内有望后追，目标先看6.3 元(100 天)。

　　中材主要经营四大业务，包括水泥生产设备、产销水泥，以及开发高新材料和产销玻璃纤维，目前以前两者为主。纵然中央限制水泥行业新建产能，对中材的水泥生产设备业务构成压力，但该公司去年头10 个月已获200 亿元(人民币，下同)水泥设备定单，全年目标250 亿元，相信不难达标；再者，中材手头定单超过500 亿元，相信足够未来2 至3 年工作。

　　水泥产销业务方面，中央鼓励兼并以淘汰低效和过剩产能，作为央企的中材自然有利。中材近日落实收购甘肃最大水泥商祁连山控股，有助进一步稳固在西北部的市场份额；集团以约3.78 亿元入股连山控股，交易完成后，中材将占祁连山51%权益。此外，中材旗下的中材国际，刚与沙特阿拉伯南方省水泥公司签署Tahamah 水泥厂5000 吨/日生产二期扩建工程项目承包合同，总额1.47 亿美元，合同工期为自合同生效之日起30 个月。

　　高新材料业务成增长动力

　　至于中材旗下的高新材料业务，例如玻纤织物制造的风力发电叶片，更是集团未来数年的增长亮点，因为中央重点扶持的七大产业，高新材料是其中之一。大行普遍看好中材前景，目标价介乎6.7 元至9.3 元，其中花旗在最新发表的研究报告中指出，中材收购祁连山控股51%权益后，预期增强其在内地西北水泥市场议价能力，故维持「买入」评级，目标价7.57 元；相比昨天收市价5.87 元，潜在升幅达29% 。

　　来源：星岛日报（2010-01-06）